ブログ更新：モーニングスターの決算発表＆パネルディスカッションのUstアーカイブ公開されたので怒涛のツイート中継のログもまとめておきました。 http://bit.ly/d5Evd6 #ms_event

posted at 01:03:16

国内資産比率が67%から15%に。日本においてホームカントリーバイアスはなくなった。 ( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:40:03

年金の問題として企業は確定拠出年金に移行せざるを得ない。従業員向けに教育の必要性がこれから高まる。 ( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:41:25

401kマーケットの可能性。米国は350兆円、日本は1.3兆円。世界第三位の経済大国がこのままの規模という事はないのではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:42:30

資産運用助言ニーズも拡大が見込まれる。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:43:15

モーニングスターの経営理念。「投資家主権の確立」　金融機関と個人の情報格差があまりにも大きいということで立ち上げたのがモーニングスター。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:45:10

モーニングスターの豊富で偏りの無い情報により個人投資家は最適な資産形成が可能になる。販売や運用する金融機関にも的確な運用とアドバイスが可能になる。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:47:16

結果、資本市場の活性化につながる。個人の知識が高まれば販売や運用に携わる人ももっと高い知識が要求される。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:48:39

世界のモーニングスター。全世界22カ国で展開。30万超の投資商品の情報を保有している。個人投資家が個別株投資をしたくなると、海外の企業にも目が向くようになり、海外との比較データがこれから必要に。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:50:14

格付会社が上場すると中立性が損なわれるのではないか？と言われた。それは違う。むしろ様々な投資家に情報開示することで透明性を確保できる。格付会社だからこそ上場すべきと考えた。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:53:57

モーニングスターアセットマネジメントは確定拠出年金で投資家教育を行っている。投資境域だけではなく、助言も必要。助言は第三者の立場が必要。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:55:52

単体経常利益の推移の説明。通常の企業は2008年度にリーマン・ショックで大きく下げたリバウンドで増益率が高い。モーニングスターは毎年着実に増益している。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 18:58:45

モーニングスターの社名の由来。The sun is but a morning star. 「太陽はまさに朝輝く星である。」投資家一人一人を照らす太陽でいよう。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:01:50

第一部終了です。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:04:14

第二部は19:15から。前の人が帰ったので、視界が良くなった。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:05:21

第二部、始まりました。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:12:49

がっつり前１列きれいに空きました。RT @joga2: その人にこそ、第2部を聞かせたい。　RT @msyk: 第二部は19:15から。前の人が帰ったので、視界が良くなった。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:13:25

内藤さん、竹川さん登場。Ust出演はおふたりとも初。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:14:02

朝倉：このお二人ならレベルの高い人、初心者両方の方向けにうまく話せると思う。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:15:03

朝倉：まず質問。20-30代サラリーマンにとって本当に投資は必要なんですか？よく聞かれるがほとんどは損した人だが、この人は毎月５万積立をしているので長期で元本でも3,000万円になる。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:17:12

竹川：必ずしも投資が必要ない人もいるが、今後給与が上がるとは限らないし、今よりもインフレ傾向になることも見込まれるので少しは投資をしておいた方が良いのではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:18:42

内藤：投資は社会に対してのサポーターとしての役割もあるのでした方がいいのではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:19:37

内藤：リスクをとらないリスク。人生は全てがある意味リスク。仕事をしているだけでもリスクがある。投資だけリスクを取らないのはバランスが悪いのではないか？日常生活のリスクを考えれば投資にもリスクをとってバランスをとっては？( #ms_event )

posted at 19:21:02

朝倉：ホームカントリーバイアスは日本において寂しいながらない。これについてどう思うか？アセットアロケーションについて。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:21:59

竹川：ベースになる部分は国内外の株と債券。これまでは外国株は先進国だけで良かったが今後は外国株にも新興国を含めた方が良いのではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:22:54

竹川：コアとしてインデックス投資100%でもいいが、応援したい企業とかもあるだろうからサテライトとして上限30%程度を含めても良いのではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:24:00

質問：これからは円資産を持つのもリスクではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:24:23

内藤：確かに円資産だけではリスク。リスクを考えてアセットアロケーションを組み立てるのが大事。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:25:16

朝倉：グラハムは株：債券を50:50、ボーグルは100-年齢と言っているがどうか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:26:00

内藤：リターンから考えるのではなくリスクから。投資を途中でやめる人は損して止めている。続けるためにはどのくらいマイナスになっても耐えられるリスク許容度を知って、それに触れないような資産配分に。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:28:00

朝倉：リスク許容度はどうやって求める？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:28:21

竹川：本にもかいたが家計のバランスシートを作って、お金の流れを調べる。給与所得などで補完できる程度の損失に留まるような配分がいいのではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:29:53

朝倉：長期・分散・低コストというがバフェットは集中投資。それについて。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:30:22

内藤：バフェットは自分はいいが、普通の人にはインデックス投資をすすめている。アクティブ投資を否定しないが普通の人は負けないインデックス投資がいいのでは？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:31:17

朝倉：アメリカではアクティブが人気あるが、日本のネットの世界ではインデックスに人気がある。竹川さんはインデックス派？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:32:01

竹川：必ずしもインデックス派というわけではないが日本のインデックス投資環境が揃ってきたのでそういう意味であればインデックスファンドを選ぶのがいいのでは？と考えるようになった。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:33:13

朝倉：モーニングスターでインデックスに勝っているアクティブファンドを選ぶのはどうか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:34:29

内藤：受けなければ６０点くれる試験で投資家は８０点とれると思ってアクティブに振舞うが、結果６０点以下の人が多い。行動心理学としても検証されている。過去と未来の連続性もあるので選ぶのは難しい。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:36:27

竹川：毎月安定的に資金が流入するようなファンドがいいと思うが、なかなか無い。運用理念や投資哲学が大事。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:37:47

竹川：目論見書が簡素化されるがファンドマネージャーの情報は是非入れて欲しい。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:38:18

朝倉：日本は販売会社の力が強い。販売会社の売れそうな商品ばかりできている。この流れを変えていかないといけないのでは？どうしたらいいか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:39:17

内藤：その流れも悪いが店頭ではテーマ型が売れたりしている。それが売れなくなってくれば変わるのでは？ネット証券ではスマートインベスターの人が買っていて店頭とはちょっと違う。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:40:39

竹川：投資家が変わると変わるのでは？投資家から成功事例が必要。日本にも独立系運用会社が出てきたりしているので運用、販売、投資家の３者にとって良い流れを。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:42:44

朝倉：さわかみファンドが1999年にゼロからスタートした。2000年に野村日本戦略株ファンドは1兆円でスタートしたが、現在は野村が1200億円、さわかみが2400億円。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:43:43

内藤：郵便局、銀行、証券会社どこから買うのが安心か一般の人に聞くと、郵便局ー銀行ー証券会社の順。ただ金融知識は証券会社ー銀行ー郵便局の順。証券会社は誤解されている。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:46:54

竹川：どこで買うか？というのが問題で、どの商品を買うのかが大事。若い人はネットで買うのがいいのではないか？FPに商品を選んでもらったとしても買うのはネット。現状では販売手数料を払うだけのコンサルティングがあればいいと思う。( #ms_event )

posted at 19:48:07

内藤：FPに相談すると1時間1万円としても店頭で販売手数料を払うくらいならFPに相談してノーロードのファンドを買えば相談料はペイするのでは？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:49:24

現時点でのオススメファンド( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:49:52

内藤：インデックスファンドのメリットは少額から積立できること。海外ETFはコスト面で優位性がある。長期で運用するならETF.とりあえず始めるならインデックスファンド。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:50:57

内藤：インデックスファンドのコストが高いという声もあるが、現時点で既に安くなってカツカツの状態。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:51:54

竹川：少額でこつこつの人はインデックスファンド。金額がまとまって長期で投資できる人は海外ETF。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:53:02

朝倉：金についてどう思うか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:53:35

内藤：個人では金は持っていない。コモディティは持っているだけでは価値が変わらない。収益の源泉が違う。貨幣に対する不信の際に金にお金が逃げる。またそういう事態になれば上がるが長期で投資する対象としては考えにくい。資産全体の1割以下。( #ms_event )

posted at 19:55:46

竹川：金は個人的に好きだったのでETFがないときから積立していた。一部数%程度であれば持ってもいいのでは？これから買うのであればコモディティ全般へのETFの方がヘッジとして良いのでは？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:57:59

内藤：インデックス投資＋実物不動産投資の組み合わせで研究中。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 19:59:20

竹川：サテライトの考え方。１.プラスアルファを狙う　2.分散効果　3.応援したい　このうちどれかを意識するのが重要。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:00:31

新興国への投資についての考え方　( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:00:56

内藤：新興国への投資はしたほうがいいが、短期で設けようと考えない方がいい。時間分散して。配分比率は難しいがGDPで考える。マネックスの松本さんは10年後のGDP比率を考えろと言っている。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:02:15

竹川：新興国株式はコアに入れてもいいと考えている。MSCIエマージングマーケットインデックスを１本持つ。サテライトはそこからの超過リターンとして個別の国を選ぶのはあり。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:04:11

竹川：年金基金が新興国投資の比率を増やしたいという思いを持っているようだ。しかもアクティブ。日本の比率が下がるのは悲しい。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:05:18

竹川：新興国全体に投資するなら過去リターンからもインデックスがいいのではないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:06:01

投信会社のCSRってなんですか？ rennyさんの質問だ！( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:07:49

内藤：投資したい対象にアクセスする機会を提供するのが運用会社( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:08:42

内藤：運用会社は残高が積み上げるモデルなのでインベストバンクのような狩猟型に対して農耕型の会社。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:09:29

内藤：相場が急落したときに臨時レポートを出して投資家にメッセージを出すなどコミュニケーションも大事。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:10:04

竹川：運用報告書の読み方口座をやっているが、その表紙のメッセージを読むと社長の思いを書いていたり投資家向けメッセージのないファンドもあったりする。運用報告書を見るだけでも違う。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:10:57

会場からの質問：竹川さんが某グローバルバランスファンドをすすめているが、退職者にとっても長期分散積立は王道なのか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:12:15

竹川：まとまった金額がある人は一気買いしても良いが2008年の時のような場合に下がって止めてしまう人もいるので、であれば時間分散はした方が安心できるのでは？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:13:26

どうしようもないファンドを買ってしまって運用会社に電話してもFMが出てこないし、販売会社を通じて説明会もしないし酷い。そういうのをモーニングスターが中立の立場を持って改善できないか？( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:16:16

投資家の方に少しでも役立つ情報を提供したいと考えている。悪い時でも運用会社、販売会社が情報開示をしっかり行う必要がある。そういう時はモーニングスターが悪いコメントを出す。( #ms_event )

posted at 20:18:15

まとめ：アセットアロケーションを組んで長期分散投資を低コストで。コアとサテライトを考える。( #ms_event live at http://ustre.am/fwDy )

posted at 20:19:36

終了です。貴重なお話ありがとうございました。( #ms_event )

posted at 20:20:28